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Il Quantitative Easing della Fed in dodici passaggi

novembre 13, 2010

Il problema degli squilibri nelle bilance dei pagamenti non è stato risolto al G-20 di Seoul, che ha invece discusso ampiamente della guerra delle monete. Il piano di Bernanke per generare lavoro negli Usa e inflazione all’estero

Giorgio Arfaras per “Limes

La riunione del G-20 si è conclusa. Le scarse aspettative attorno al vertice non sono state smentite dai fatti: trovare una “soluzione a tavolino” alle questioni in ballo è piuttosto difficile, per non dire quasi impossibile. La controversia maggiore è il rapporto fra gli Stati Uniti e la Cina.

Conviene partire da un’astrazione per comprendere il caso concreto. Nel mondo ideale i paesi in via di sviluppo consumano, ma soprattutto investono più di quanti beni di consumo e d’investimento producano. La differenza sono le importazioni dai paesi sviluppati.

I paesi sviluppati, invece, consumano ed soprattutto investono meno di quanto producano. La differenza sono le esportazioni verso i paesi in via di sviluppo. I paesi in via di sviluppo cumulano debito – la contropartita delle importazioni, con i paesi sviluppati. (more…)